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外围牵制 油脂反弹

发布时间:2019-02-06 08:35:19
【信息及评述】对九家种植商、交易商和分析师的调查显示,马来西亚1月底棕榈油库存预计较2019年12月减少12%值176万吨,为两年半最低。SPPOMA预估,马来西亚1月棕榈油产量较上月减少4.3%。印度政府2月1日将毛棕榈油进口关税从37.55上调至44%。船运调查机构SGS发布的数据显示,马来西亚1月棕榈油产品出口较前月减少7.9%至122.05万吨。USDA数据显示,截至2020年1月30日当周,美国大豆出口检验量为135.56万吨,市场预估区间为55—120万吨,前一周修正后值为105.88万吨。现货方面,根据天下粮仓,国内豆油仅部分地区恢复报价,沿海一级豆油主流价6450—6660元/吨(涨0—100元/吨);沿海24度棕榈油报6060—6130元/吨(涨60—100元/吨);沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7820—7920元/吨(涨50—80元/吨)。
【观点与操作策略】国外,美豆出口检验数据略好于预期、巴西部分产区大豆收割可能会因降雨而推迟、SPPOMA预估马棕上月产量环比略减,美豆、马棕油反弹,但是跌势尚未逆转,中国疫情或限制其上方空间。国内方面,节后油脂库存尚无公布,节前豆油商业库存总量85.09万吨、棕榈油库存总量83.91万吨、两广及福建菜油库存总量5.64万吨。考虑到节日期间疫情影响,餐饮中包装用油受限、家庭用小包装油消费略增,油厂停机,油脂库存降幅或不及预期;为保证粮食供应安全,中粮等油厂开工后,局部供大于需状况可能出现,短期利空盘面,但菜油基本面明显强于豆、棕油,菜豆油价差或持坚。中期来看,疫情事件会影响大豆、棕榈油、菜籽进口,关注远期供应情况。综上,油脂受外围牵制反弹调整,但幅度略弱,建议y2005、P2005空单退出,OI005日内短线。
(倍特期货 刘思兰)